Prieš IPO jau formuojama kaina
DI bendrovė „Anthropic“, kuri kuria pokalbių robotą „Claude“, dar neatskleidė viešosios registracijos dokumentų, tačiau jos vertė jau aktyviai spekuliuojama rinkoje. Prekybininkai decentralizuotose išvestinių priemonių platformose bendrovę vertina daugiau nei 1,7 trln. eurų, nors oficialūs finansiniai duomenys viešai dar nepateikti.
Įmonė IPO dokumentus JAV priežiūros institucijai SEC pateikė konfidencialiai ir pasirinko „Nasdaq“ biržą. Lūžio taškas bus S-1 registracijos paketas, kuris atskleis pajamas, nuostolius, rizikas ir planuojamą platinimo struktūrą.
Privatus vertinimas šoktelėjo per metus
Pastarasis viešai minėtas „Anthropic“ vertinimas buvo apie 836 mlrd. eurų, nustatytas užbaigus maždaug 56 mlrd. eurų pritraukimo etapą. Tai jau tuomet buvo išskirtinis skaičius įmonei, įkurtai 2021 metais, o per maždaug metus vertė, lyginant su ankstesniu laikotarpiu, šoktelėjo kartais.
Šuolį stiprino ir pajamų augimo lūkesčiai, siejami su „Claude“ diegimu įmonėse. Vis dėlto kartu akcentuojama ir didžiulė sąnaudų pusė, nes pažangių modelių mokymas, infrastruktūra ir skaičiavimo resursai išlieka vieni brangiausių technologijų sektoriuje.
Milžiniškos išlaidos ir investuotojų apetitas
Rinkoje aptarinėjama, kad „Anthropic“ nuostoliai 2025 metais galėjo siekti apie 36,4 mlrd. eurų. Tokius skaičius DI sektoriuje dažnai lemia intensyvus investavimas į skaičiavimo galią, duomenų apdorojimą ir talentus, kai siekiama išlaikyti konkurencinį pranašumą.
„Amazon“ yra įsipareigojusi investuoti į „Anthropic“ iki maždaug 28,6 mlrd. eurų, o pati bendrovė yra įsipareigojusi per dešimtmetį išleisti daugiau nei 86,6 mlrd. eurų „AWS“ technologijoms. Tokie įsipareigojimai didina augimo potencialą, bet kartu kelia klausimų dėl pelningumo kelio ir priklausomybės nuo infrastruktūros tiekėjų.
Prekyba išvestinėmis priemonėmis rodo nuotaikas
Iki S-1 paviešinimo aktyviausias kainos signalas ateina iš decentralizuotų rinkų, kur prekiaujama sutartimis, susietomis su „Anthropic“ prieš IPO vertinimu. Ten trumpuoju laikotarpiu fiksuotos vertės svyravo apie 1,86 trln. eurų ribą ir buvo gerokai aukštesnės už paskutinio privataus finansavimo įvertį.
Rinkos dalyviai pripažįsta, kad tokios sutartys labiau atspindi investuotojų nuotaikas nei fundamentaliai patikrintą vertę, nes be viešo S-1 nėra galimybės įvertinti finansinių rodiklių taip, kaip tai darytų instituciniai investuotojai. Vis dėlto tokia prekyba tampa jautri naujienoms ir gali staigiai reaguoti vos pasirodžius registracijos dokumentams.
DI IPO banga ir saugumo dilema
„Anthropic“ debiutas gali tapti vienu ryškiausių 2026 metų DI IPO istorijų, kai investuotojai aktyviai ieško augimo, susieto su puslaidininkiais, debesų kompiuterija ir modelių diegimu versle. Tuo pat metu sektorius susiduria su reguliavimo spaudimu ir reputacinėmis rizikomis, susijusiomis su modelių saugumu, duomenų apsauga ir galimu piktnaudžiavimu.
Diskusijas dar labiau paaštrino tai, kad „Anthropic“ vadovas Dario Amodei viešai ragino lėtinti pažangiausių modelių tobulinimo tempą, daugiau dėmesio skiriant nepriklausomiems vertinimams ir saugumo standartams. Artėjant IPO bendrovei teks įtikinti rinką, kad atsargesnis tempas suderinamas su ambicingais augimo lūkesčiais, o tai turėtų aiškiai atsispindėti ir rizikos veiksnių dalyje S-1 dokumente.
Leave a Reply